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空方勢力依舊春節(jié)警惕橡膠外盤風(fēng)險(xiǎn)

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　　滬膠再次向下突破，基差縮窄

　　繼上周突破箱體震蕩之后，本周滬膠再次下跌。截止周五收盤，Ru1805跌至12420，較上周下跌4.27%。同時(shí)持倉量從上周50.9萬手減少至本周五46.5萬手，空單獲利離場，多單暗自唏噓。

　　基差方面，由于本周滬膠再次下跌，而現(xiàn)貨相對堅(jiān)挺。截至周四收盤，上海市場16年國營全乳膠報(bào)價(jià)在11400元/噸，較上周四收盤下跌2.15%。周內(nèi)最高價(jià)達(dá)11600元/噸，最低價(jià)在11400/噸。本周全乳膠均價(jià)為11500元/噸，較上周均價(jià)下跌3.36%；泰標(biāo)混合均價(jià)為11095元/噸，較上周均價(jià)下跌2.85%。因此期現(xiàn)價(jià)差進(jìn)一步縮小至1050元/噸，基本上接近歷史同期水平。但是從季節(jié)性上來看，目前的價(jià)差依舊處于高位，后期可能將繼續(xù)縮窄。

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　　主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割季，橡膠進(jìn)口高企

　　跟據(jù)卓創(chuàng)資訊，泰國東北部已經(jīng)1月份基本進(jìn)入到停割期，南部產(chǎn)區(qū)也有部分地區(qū)有提前停割預(yù)期。據(jù)悉，南部西海岸部分產(chǎn)區(qū)逐步停割，較去年提前約2-3周，東海岸地區(qū)割膠尚屬正常，整體停割預(yù)期在2月中旬以后至3月初，平均較往年提前2周左右。泰國主要橡膠產(chǎn)區(qū)位于泰國南部。

　　根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，今年1月份中國進(jìn)口天然及合成橡膠共69.7萬噸，同比增加36.7%，但環(huán)比減少17%。同時(shí)目前正處于泰國1-3月份的限制出口期和橡膠收購計(jì)劃中，疊加停割引導(dǎo)，因此對于原料價(jià)格的支撐作用較強(qiáng)，這也是外盤價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺的重要原因之一。中國春節(jié)假期正處于2月中旬，因此要關(guān)注外盤，尤其是泰國的停割預(yù)期，有一定的支撐作用。

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　　重卡銷量增加，但不容樂觀

　　根據(jù)第一商用車網(wǎng)信息，2018年1月份，重型卡車市場（含非完整車輛、牽引車）銷售10.96萬輛，同比增長32%。遺憾的是，作為以往重卡市場中最佳細(xì)分市場的常客，牽引車市場在2018年的首月未能實(shí)現(xiàn)開門紅，交出的成績?yōu)椋N售4.73萬輛，同比下降16%。1月重卡銷量雖再創(chuàng)新高，但半掛銷量大降，且未來公路運(yùn)輸利潤或?qū)⒊掷m(xù)維持低位，重卡市場需要新的增長點(diǎn)。

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　　累庫存速度減慢

　　庫存方面，截至2月9日上海期貨交易所天然橡膠倉單共計(jì)37.9萬噸，較前一日增加380噸。截至1月17日，青島保稅區(qū)橡膠庫存總計(jì)24.63（+1.07）萬噸，其中天然橡膠13.70（+0.62）萬噸，合成橡膠10.54（+0.45）萬噸，復(fù)合橡膠0.39（+0）萬噸。天膠依然處于累庫存的階段，但是庫存增長的速度明顯降低。

　　目前來看，橡膠依然處于供給寬松的狀態(tài)。外盤方面由于美股大跌也拖累了日膠和新加坡標(biāo)膠。空方勢力依然占據(jù)主動(dòng)。

　　本文源自：中國橡膠網(wǎng)

溴化丁基橡膠的應(yīng)用研究